第三阶段(1986-1997年)：产业升级时期。这是新加坡经济继续高速发展的黄金时期，呈现出产业全面升级的良好态势。

    电子产业成为新加坡制造业的龙头，服务行业和高新技术产业成为产业新亮点。

    淡马锡公司在这一轮产业升级中做出了较大的战略调整，主动撤出了一些效益下滑、前景不佳的产业，

    特别是劳动密集型产业，转而加大对新兴产业的投入，实现国家利益和公司效益的双赢。

    淡马锡公司还通过企业上市方式来增加现金流，同时让新加坡人民分享经济增长成果。

    第四阶段(1998年至今)：经济转型/海外投资时期。

    从上世纪90年代后期开始新加坡经济出现一些新特点：一方面由于劳动力成本和商业成本的上升新加坡制造业已逐渐丧失优势，出口贸易开始出现萎缩，

    新加坡的产业结构又面临新一轮深度调整的迫切要求。

    另一方面，新加坡已经积累了大量的可对外输出的资本，急欲寻找海外投资场所。