美元收紧以来，人民币下跌已经成为热门话题。
去年年初，人民币开始下跌。去年5月，人民币在6.25左右止跌反弹。现在，人民币不断跌停在6.2545左右。
与美元收紧以后，其它非美货币下跌不同，人民币似乎贬值幅度并不大，人民币难道是列外？
中国决策层自恃有将近4万亿美元的外汇储备，央行有足够的外汇储备反击做空人民币的交易员。
不过，中国的外汇储备中，有大量的非美资产。随着美元启动升值过程，4万亿美元的外汇储备中，这些非美元资产已经大大缩水了。
人民币不大幅贬值是中国长期存在贸易顺差，外汇储备不断增长。但是，这种贸易顺差还能维持多久？不好说。
从人民币升值开始，国外消费品价格不断下跌。于是，海淘已经成为一种挣钱的商业行为。
随着人民币相对欧元等非美货币继续走高，这种商业行为必然更加蓬勃发展。
另一方面，随着人民币升值，中国商品出口必然下降。今年的出口形势，很可能会比2008年更严峻。进口贸易压倒出口贸易的时间，不会太遥远。
当国产商品滞销、被进口商品替代的时候，国人的劳动力也必然滞销。
当出口下降的时候，政府难免会增加投资，创造就业机会，以避免社会动荡。
且不说地方政府有没有能力继续举债，即使有能力继续举债，也必然刺激物价进一步上涨。
如果人民币继续硬挺，进口货相对国货将更加便宜，难免导致国货进一步滞销，减少外贸盈余，加大国内的就业压力。
最终，积累为人民币下跌的压力。这个过程与2008年以后的刺激政策的过程中，进口货相对国货越来越便宜的过程，是一模一样的。
