股市是一个国家重要的资本市场，是实体经济的晴雨表，可惜这一基本常识不是中国股市的常识。
中国股市早就成了政府坐庄的轮盘赌。政府坐庄的好处是税收，全球120多个国家和地区当中，只有约20个国家（地区）在收取证券交易税，
其中又只有澳大利亚、中国（包括香港）采用双向征收证券交易税模式。
政府作为庄家，2014年征收的证券交易印花税高达667亿元。
但是，如果以为政府之手大力推升股市就是为了这点好处，那想法真是太小家子气了。
更重要的原因是为了圈住热钱，减少流动性对中国金融秩序的冲击。
这些年来，中国成了世界第一大印钞机，2003-2013年的10 年间，基础货币增加88万亿元人民币，外汇资产增加了3.4万亿美元，基础货币投放的增量全部来自外汇占款。
截至2014年底，外汇资产占了中国央行总资产的80%，其次是政府债券和央行贷款。
中国的货币政策完全受困于外汇储备而丧失了其自身的独立性，存款准备金率调整成为央行冲销外汇流入的主要政策工具。
从2004年以来，存款准备金率调整多达40次。近两年加国内储蓄增多、投资减缓，加剧了流动性过剩困境。
由于冲销工具极少，深谙中国金融情势的央行行长周小川终于筹思出一个冲销办法，这就是他于2010年11月5日在财新峰会提出的“池子理论”，
大意是：为了应对短期投机性资本即热钱流入，要加固防洪堤；对已经进入国内的热钱，要筑好蓄水池。
“池子理论”提出之后，引起财经界广泛关注。
这个理论浅显易懂。为了便于读者理解，我在此打个比方：长江万里，不断有各种洪涝灾害，尽管有洞庭湖与鄱阳湖作为泄洪与蓄水池，
但还得时时修整河道、筑堤修坝，通过引洪分流去防治洪涝灾害。同理，流动性过剩有如中国金融的洪涝灾害，央行也得筑池分洪引流。
可以说，这个“池子理论”是中国央行及其货币政策面临严重困境的情境产品，它成功地解决了近年来中国货币政策面对的“流动性过剩”困境。
如果要用非常通俗的方式解释这个池子是什么，那就是：过去十多年，房地产成功地消解了流动性；房地产进入低谷后，股市成了新的池子。
“池子”里的水有涨有枯，在“池子”里戏水的人，当然也有赚有赔。
中国人在股市中亏了往往不服气，原因在于中国股市从诞生以来就是政策市，一些有内部消息的人永远都是赢家。（作者何清涟）
