从基本面来看，本轮牛市的核心驱动因素有三个：
房地产下滑背景下的居民资产重配、政府信用收缩背景下的银行资产重配和经济下行背景下的货币宽松。
目前这些因素已发生了一些变化。
文章认为，牛市何时结束？可以关注以下几个信号：
第一，全国的房地产销售持续好转，库存明显去化，地产投资反弹。
第二，政府大规模刺激超预期，基建投资重现30%以上的高增长。
第三，社融和M2持续反弹，货币宽松转化为信用扩张。
第四，CPI上行到3%以上，迫使央行收紧货币政策。
第五，注册制推出，大规模IPO开始。
文章告诫股民，想要牛市逃顶，或是牛转熊的时候果断退出，需要有个方向性的判断；
暴跌的时候，如果用杠杆抄底必须要慎重；随着盈利不断增加，适当将资金分散到其他领域；
千万不能被牛市冲昏头脑，借高利贷入市或是借钱抄底，“如果无法预知未来你怎么知道回头的是牛呢？”
