对外债务9000亿美元. 短期借款占比80%约合7200亿美元，利率6-10%，本息合计8000亿美元，折算本币约5万亿RMB。
本币贬值30%，还款成本为6.5万亿RMB，A股流通市值去年6月初为18万亿，现在30万亿，理论浮盈12万亿，短期离岸借款还款成本占比55%。
这就是A股人造牛市与美元指数去年大涨几乎同时启动的原因。
借美元离岸债务较多的公司一部分集中在2600家上市公司中，另一部分不在，但公司规模也不小。
当局让股市涨起来，他们先在市场买入补充资本金，然后套现出去。
这样手里的本币增加了。然后一次性贬值本币缓解出口企业与财政补贴压力。
由于海外贷款是本币借美元还的形式居多，届时尽管本币贬值了还款成本增加了，但手里现金储备也相应增加了，
由此就抵消了中资企业还款的压力，一次性帮助企业解决债务问题，然后令他们减少甚至停止负债率高的相关业务。
大部分借美元贷款的都是国企，指望这些国企央企在目前的经济形势下依靠自身的经营是绝对没有任何摆脱现金流枯竭的可能并背负巨大的偿债压力，
既然你政府对待国企的态度已明确，所以当局用资本市场人造牛市试图一劳永逸解决历史遗留问题。
认为当局不能贬值本币的观点基本上以本币贬值对离岸债务的压力为由。
事实上真实离岸借款规模不止外管局披露的九千亿，投行估算1.3万亿。
顶层设计试图在提振出口的同时先化解外债风险，利用资本市场提供对冲偿债能力的渠道。
当局现在在明修栈道暗度陈仓，越是三番五次公开喊继续升值，越是准备在贬值前迷惑、稳定大家的情绪。
期望达到上述目的的前提是减少民众恐慌性囤积外汇，
所以要利用股市高收益诱惑消灭很大一部分社会囤积美元的能力，减少未来本币跳贬后央行的压力。
