作者：冼岩
    在整体经济下行态势下的这一轮牛市，具有明显的政府主导特征。
    不断出台多项刺激政策，更重要的是，政策出台的时机——每当股市略有波折，救市措施马上适时而至。
    这种“及时雨”一样的慷慨，给公众释放了明确的信息：政府要“保股市”。
    政府为什么“保股市”？可以说，“保股市”是本届政府迄今为止最重要的经济战略动作，
    它标志着政府找到了帮助经济走出当前困境、重拾增长动力的新思路。
    当前经济的根本困境有二：一是包袱沉重（政府债务，金融隐患），可能酿发危机；
    二是动力衰竭，低成本优势主导的对外出口和政府主导的投资推动，都遭遇多重困难，后继乏力。
    中国经济所面临的基本格局已发生根本改变，要走出困境，重拾动力，必须另辟蹊径。
    “保股市”就是本届政府找到的新出路。
    “保股市”背后即将出台的配套措施是增发货币，主动制造通货膨胀——终于要用到这一招了！
    一直以来，通货膨胀一方面无可避免，另一方面又被视为洪水猛兽。
    因为它可能冲击和破坏整个经济秩序及稳定，所以主动性通货膨胀一直是保留到最后，不得已情况下才会祭出的绝招，如俄罗斯的休克疗法，美国的量化宽松。
    但通货膨胀，尤其是政府主动增发货币导致的通货膨胀，确实是解决中国经济当下难题的对症之方：
    不但政府债务和金融危机将迎刃而解，更重要的是，政府主导型投资可借此摆脱束缚和隐患，卷土重来。
    中国经济又可以重新回到以政府投资带动社会投资的快车道，这也是中国各经济主体最熟悉、最能够发挥中国多项优势的发展轨道。
    现在有个时髦名词叫“潜在经济增长率”，其实质就是只考虑供给能力、不考虑需求约束的经济增长率。
    政府主导投资推动经济，就是一种促使潜在经济增长率最大化的发展方式。
    但潜在经济增长率不等于现实经济增长率，供给上去了，需求怎么办？
    通货膨胀必然降低民众的消费能力，甚至影响经济秩序和社会稳定，这也是这一绝招往往引而不发的关键原因。
    因此，在实施通货膨胀的同时或之前，必须大幅提高民众的收入与财富。
    在中国企业的成本优势已经岌岌可危的背景下，提工资并非可选项，而且缓不济急。
    于是，“提股市”就成了最具可行、副作用和阻力最小的可选项。
    因此，此轮牛市的实质是政府主导的“乾坤大挪移”——股市大牛加上随之将来的通货膨胀，
    不但可一下子将政府和企业的债务、金融隐患都挪没了，而且将实现居民财富账面上的普遍增长。
    现在多个主要城市先后公布的居民平均从股市赢利多少万的数据，已经证明了这一点。
    实际上，它还是一次财富重新分配的过程：进入得早，操作得好，原来财富分配上的输家可能成为赢家；
    进入得迟，操作不当，当通货膨胀来袭时，原来的赢家亦可能沦为输家。
    如此就怪不得会有越来越多的人奔赴股市，牛市的基础亦因之越来越夯实。
    由此观之，这一轮牛市还远没有到尽头，它将是一个中长期的过程。至少在6000点之前，不会停下。