央妈降准降息提前兑现之后，7月还会有类似政策吗？
    钟伟表示，假设没有股灾，央行的这些举措也很可能在不迟于7月中旬落地。
    趋势性主要是利率的下行。
    考虑到中国政府对增长和通缩至今没有什么警觉性，中国的整体利率水平可能已不可逆地进入了长期下行通道。
    一直到政府从梦中醒来。年内的趋势性，是央行对政府债券市场的介入。
    今年最大的风险，是地方政府债务风险。如果没有央行介入，大量持有地方债和国债，不仅长期利率难以下行，
    接下来甚至可能使地方财政和中央财政都陷入困境。这种操作规模难以小于万亿级。
    反过来可以这么说，如果央行不介入政府债券，尤其是地方债，
    那么央行在货币供应增速和信贷投放方面，最终可能会远低于去年经济工作会议的预设目标。
    仅有逆回购是远远不够的，它不能形成市场对未来明确的趋势性判断。
    预期7月中旬，央行将介入政府债券，包括国债和地方债，这种介入，早比晚好，躲不过去。
    未来呢？中国政府除货币政策之外的反周期政策日益枯竭，回避中国已经走入通缩的种种说法，都将是自欺欺人。
    无论短期还是长期利率，必将下行。
    它对应的是什么？不是新常态，而是新平庸。
    日本平庸了20年，直到有安倍新政；而次贷危机之后的美国，IMF的拉加德正在频繁地用新平庸来形容美国经济。
    日、美是榜样, 他们的表现是：新平庸+零利率。
    由此看，至少接下来的7-8月，债的机会，比股要好。