那么股市崩盘有什么后果？这介绍了流动性危机传导途径。
    照目前这种下跌速度，流动性已经彻底枯竭，危机传导到实体经济已经无疑:
    最近几个月，工业增加值，工业企业利润增长都出现了很不正常的景象:实体经济没有实质性回暖，但这些数据都突然向好。
    仔细看这些数据的分项，就能看出问题。
    4月份，规模以上工业利润同比增加120.3亿元，其中，投资收益同比增加116.1亿元。
    5月份，规模以上工业企业投资收益同比增长33.7%，增速比4月份回落12.7个百分点，投资收益同比增加95.3亿元，增加额比4月份减少20.8亿元。
    可以很容易地推断，无数企业尤其是民营企业把资金投入股市，有些企业把股票放在银行质押，主要的介入时间在3月份以后。
    如今，股指已经跌回了当时成交密集区。如果下周一开盘继续崩跌，企业在股市中的投资受到的损失无疑会剧烈扩大，银行也会受到冲击，
    实体经济可能也会陷入流动性危机，这是相当可怕的。
    更直接的传染路径:到房地产市场。
    为了补充抵押品，按照中国居民目前资产配置情况，有些人不得不在流动性较好的房地产市场上抛售，可能还会给房地产市场带来危机。
    这次股市上涨推动力量在于高杠杆。恐怕银监会证监会也不知道银行系统向股市提供了多少资金。
    如果这些资金出现了问题，将会带来巨大的坏账。更何况，目前银行的坏账本身就在增加。
    如果股市，房市，实体经济和银行系统都出现危机，那么下一个受到冲击的绝对是汇率。
    央行又毫无例外地双线作战:股市与汇市。而且，这次冲击，正好是中国即将开放资本账户向SDR冲刺与FED即将加息的时间点。
    如果真的冲击到了汇率，人民币国际化就可以休息了。
    而且，香港可能再次受到极大的冲击。
    设立平准基金稳定市场很重要，更重要的是尽可能地阻断波动的传染，尽管可能监管层貌似没有意识到波动传染的后果。
    有没有感觉，今天，正是金融危机的前夜？
    很庆幸，5000点的时候，泡沫破了。
    希望经过这次危机以后，政府应该明白认真发展实体经济的必要性了。