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经济专题

投资者撤离中国股市

2014-09-01

    由于围绕中国经济放缓的担忧不断加重,且中国政府无力推行刺激措施,投资者开始撤离中国市场。
    据数据提供商EPFR表示,过去有16周出现了全球基金经理将资金撤出中国股市的现象,
    截至6月5日的五个交易日就累计撤出8.34亿美元,
    创2008年1月份金融危机爆发以来的最大流出规模。
    这种悲观的情绪也蔓延至货币市场,投资者加大了对人民币贬值的押注,
    这与中国央行维持人民币强势的努力相冲突。
    结果是,上证综指年内迄今的累计跌幅达到12.1%,为亚洲范围的跌幅之最,
    也成为全球表现最差的股市之一。
    最近几周,中国国内问题的不断发酵使得资金流出的规模巨大。
    香港恒生中国企业指数的表现更为糟糕,年内迄今累计跌幅达22.2%。
    许多投资者将此归咎于新一届领导人,认为他们在应对经济增长放缓以及股市的糟糕表现方面缺乏作为。
    尽管官员们已试图缓解近期冲击银行业的“钱荒”问题,
    但下一次重要政治会议要到今秋才会召开,因此投资者对经济政策的走向感到迷茫。
    与此同时,中国总理李已暗示,中国政府不愿通过改变货币和财政政策立场来应对经济增长的放缓,
    同时也承诺推进相关改革,以实现国内经济的可持续增长。
    法国巴黎投资驻香港的亚太区股票投资主管邝乐天表示,不确定性导致他减持中国股票。
    另一个让分析师感到担忧的信号是,中国央行继续引导人民币汇率保持在稳定区间,
    尽管经济增长放缓,央行却丝毫没有显示出让人民币大幅贬值的意图。
    但投资者始终在抛售人民币,自上月触及纪录高点以来,人民币汇率已下跌0.15%。
    香港离岸市场交易的1年期美元/人民币无本金交割远期报价暗示,
    未来12个月人民币汇率将下跌2.8%。
    法国兴业银行表示,这是对中国经济增长前景投下的不信任票。
    有越来越多的迹象表明,国内投资者也在撤离股市。
    大股东、公司高管和持有股权超过5%的个人纷纷抛售手中的股票。
    据瑞银(UBS)的研究显示,这些人士5月份在创业板的抛售力度创下自全球金融危机以来的最高水平。
    不过抛盘也使得中国大陆股市的估值降低,目前沪市往绩市盈率仅为10倍,远低于近年水平。
    然而围绕经济的大范围担忧也使其他投资者感到不安,
    这些问题包括银子银行(正规渠道之外的投资和信贷)的急剧扩张
    以及从零售到钢铁行业的供应过剩。
    高盛估计,中国今年经济增速为7.4%,低于此前预期的7.8%。
    近期公布的工业数据显示,作为经济中心的制造业正在萎缩,
    而外界对第二季度经济强劲增长的预期也因此降温。