基準利率创歷史新低﹐投资者渴望获得更高的回报﹐在此之际﹐南加州大学(University of Southern California)和墨西哥双双发行了期限為100年的债券。

    南加州大学发行了3亿美元的所谓的“世纪债券”﹐而墨西哥则对去年10月推出的10亿美元100年期债券增额发行并寻求扩大规模。

    世纪债券上市正值债券发行激增之际。以伯克希尔哈撒韦(Berkshire Hathaway)和宝洁(Procter & Gamble Co.)為首的多家公司发行了总计逾92亿美元的投资级债券﹐是5月19日以来最多的。

    5月还有另外两只百年债券发行：麻省理工学院(Massachusetts Institute of Technology)发行的7.50亿美元债券和Norfolk Southern Corp.发行的4亿美元债券。

    在那之前﹐麻省理工学院曾在1996年发行过一只世纪债券﹐而Norfolk Southern则在1997年和2005年分别发行过一只。

    投资者买进这类百年债券是基於这样一种假设：100年后发行公司仍存在﹐这有相当大的风险﹐但被更高的收益率补偿了。

    不过﹐在利率像现在这样低的情况下﹐一些有著长期责任的投资者（比如保险公司和退休基金）愿意买进世纪债券。

    投资顾问公司Advisor's Asset Management首席执行长兼首席投资长克里尔(Scott Colyer)说﹐如果投资者对收益率的渴望持续的话﹐百年债券可能有望获得欢迎。对於发行方来说﹐这将是一个将现在的利率锁定尽可能长时间的好时机。

    南加州大学的债券票面利率為5.25%﹐它承诺在2111年10月1日向投资者（或更有可能的是这些投资者的后代）偿还本金。麻省理工学院5月发行的债券收益率為5.6%﹐此后﹐在投资者的追捧下﹐该债券价格上涨﹐所以通常与价格反向而动的收益率降至4.92%。

    与此相比﹐将於2041年到期的30年期美国国债票面利率為4.375%﹐最近交易利率為3.52%。30年期美国国债是与世纪债券最相似的国债。

    Norfolk Southern的世纪债券自5月发行以来价格也有所上涨﹐目前收益率為5.44%﹐发行之初收益率為6%。

    世纪债券价格上涨的原因之一是美国国债收益率下降。公司债券是以美国国债為基準的。不过﹐百年债券的所谓的“风险溢价”从5月19日的1.67个百分点降至8月7日（即世纪债券最后一次发生交易的交易日）的1.60个百分点。

    收窄的风险溢价意味著世纪债券价值上升。

    据数据提供商MarketAxess的数据﹐投资级世纪债券较30年期美国国债的平均风险溢价目前约為1.70至1.80个百分点。市场人士说﹐鉴於投资者买进世纪债券所冒的巨大风险﹐这样的溢价较窄。

    这意味著一些投资者仍渴望获得更高回报﹐即使是在目前市场动盪的情况下。瞭解麻省理工学院和Norfolk Southern债券发行的人士说﹐投资者最近还问询买进更多百年债券的相关事宜。

    世纪债券的主要魅力在於期限更短的债券缺乏吸引人的回报。美国联邦储备委员会(Federal Reserve)说﹐将保持低利率至少到2013年年中﹐对於百年债券潜在发行方来说﹐机会之窗可能比以往任何时候都要好。

    穆迪旗下分析公司Moody's Analytics首席经济学家朗斯基(John Lonski)说﹐世纪债券的价差往往紧跟长期美国国债﹐所以只要30年期美国国债收益率保持在4%以下﹐投资者对世纪债券的需求就将保持强劲。

    朗斯基说﹐如果美国经济长期增速降低、通货膨胀得到很好的控制﹐30年期美国国债收益率有很大的下降空间。