投资分三块，房地产投资、制造业投资和基础设施投资。
    制造业投资，全国各行各业基本上都产能过剩，产能利用率只有70%左右。
    比较生动的例子，生产一吨钢，低的时候只能赚一毛几；产一吨煤，买不了一瓶高级矿泉水。
    温家宝当总理的时候，我亲耳听他讲过两次，他说，不要说一般的制造业，连战略性新兴行业中的风能都“疯了”。
    因为各个省都想搞战略性产业，政府干预、政府计划，最后又是重复投资。
    类似无锡尚德这类企业的故事很多。所以从制造业说，我们不能指望投资有很大的提高。
    那么，就看基础设施建设。
    在中国，基础设施建设主要靠地方政府投资。
    中国资金富足，但是由于金融改革没有到位，大量基础设施的资金不是来自于社会，而主要来自地方政府各种形式的举债。
    有的专家说，中国在基础设施建设方面有很大的空间，还可以依靠大量投资拉动GDP。
    我个人认为，这只是指出了一种可能性。
    中部、西部、西南部地区和珠三角、长三角、环渤海相比，投资空间确实很大。    但是关键是钱在哪里？现在地方债务风险高的问题已经很突出了。
    有人说，堵后门，开前门，发地方债。
    根据我对中国各级政府的了解，即使发债，也不是每个政府都能发债。
    如果严格按评级发债，我闭着眼拍脑袋推测，也只有上海、北京、广州、深圳等一些债务情况较好的政府还可以发债，
    绝对不是全国各级地方政府都能发债的。
    而且，即使搞发债，也不可能像前几年那样大量举债。
    因此，政府发债的问题不是融资形式问题，而是规模还能否持续放大的问题。
    现在地方政府债务问题已变成全社会关注的问题。有些债权人已经到政府门口静坐，要求还债，问题很严重。
    因此从这个角度说，基础设施建设不可能维持原来那种很高的增长速度了。    当然，今年二季度，经济增长速度下来了，现在采取了一些措施，
    比如为了解决铁路债的问题和棚户区改造资金的问题，让国开行发债，邮政储蓄银行买债，绕了一圈来解决这些资金问题，这是可能的，
    我认为作为临时措施也是对的，但是不能放开了规模干，也不是长久之计。
    综上可见，从拉动GDP增长的角度看，我们出口的贡献不能给予太高的希望，消费率的提高是一个漫长的过程，平均每年提高一个百分点就是很好的事了。
    投资中制造业产能过剩，基础设施建设很难继续维持高增长。
    因此要想保住GDP增长7.5%左右的目标，目前只有房地产投资这个吹大泡沫的行业。