房地产引发系统风险的爆发方式（二）

    亿万人民 于 2015/9/17 发布在 凯迪社区 > 经济风云
    国务院参事夏斌：房子卖不出去了，这种状况现在已经开始了
    来源：凤凰国际智库
    来源：网易房产
    演讲：国务院参事、国务院发展研究中心金融研究所名誉所长夏斌
    第二波，收紧房企银根的连锁反应是，涉及上下游40个行业的投资会进一步深度下行。
    和房地产业相关的水泥、钢铁、玻璃等40个行业现在已经产能过剩，
    如果房地产投资再进一步下降，产能过剩问题更大。
    因此导致这批相关的非房地产行业产出减少，或者减少投资，或者倒闭破产，进一步影响全局性的投资和GDP，这是第二波。
    第三波，地方GDP马上下滑，地方政府破产。
    去年一年，地方政府和房地产相关的八项税收加上土地出让金的收入，一共有***万亿。
    狭义的土地财政对房地产的依赖度达到53%。有些地方更高，100%多的都有。
    在这种情况下，如果房市价量齐跌，首先会出现什么情况？
    房地产企业拿地的积极性会减弱。今年5月份，武汉、沈阳、长沙、佛山已经纷纷出现地方政府拍地拍不出去，
    因为房地产企业房子卖不出去，价格都跌了，老板不愿意拿地了。
    报纸上各种信息披露，有些城市已经出现土地拍卖流标，二次流标。
    今年10个典型城市，5月份的土地收入已经同比下降了25%。最新的7、8月份的数据没有放进去。
    我们假设今年下降5%到10%，地方政府由于资金压力，没有钱了，怎么办？
    收缩基础设施建设，棚户区改造资金配套不够，保障房建设以及民生的其他投入都发生困难。
    直接影响是，地方GDP马上下滑。
    现在全国每年大量的基础设施建设，80%都是银行的钱，或者金融系统的钱。
    地方政府是用20%的土地收入来撬动了这80%的基础设施资金。
    地方政府普遍以土地抵押向银行融资，如果地价进一步下跌，对地方政府无疑是雪上加霜，GDP的增速前景更加暗淡。
    这个时候，地方政府如果急了，唯一的出路是加快拍卖土地。但越加快拍卖土地，地价跌得越快，这是必然结果。
    地价跌得越快，会从房地产企业、地方债等各种渠道，激化银行资产质量的恶化。
    这样的话，使整个社会债务慢慢陷入倒塌的恶性循环，银行就不敢贷了。