被高估的人民币进入贬值通道
2015-11-29
11月30日人民币纳入SDR(特别提款权)评估在即,市场普遍认为人民币入篮几成定局,预计助力人民币汇率短期持稳。
但多数机构认为2016年人民币汇率持续贬值的概率较大,境内机构预测的贬值幅度则较境外机构更温和,认为渐进式贬值更可行。
巴克莱策略师Andreas Kolbe等在最近公布的报告中指出,人民币纳入SDR后可能会预示着另一轮贬值态势的开始。
巴克莱建议,通过6个月远汇做多美元/离岸人民币,目标位看至6.80。
监管当局致力于稳定资金流动,而人民币实际有效汇率强势且被高估,将会引导人民币走软。
中国经济增速下行以及资本外流也示看空人民币的因素之一。
预计,2015年底在岸人民币兑美元看至6.40,2016年底料位于6.90区域。
美银美林警告则称,未来一年中,中美货币政策的“巨大分化”料会令人民币承压,
贬值压力将在月底IMF关于人民币纳入SDR的投票过后陡增。
明年中美货币政策差异将主导人民币对美元继续贬值,并将买入六个月远期美元/离岸人民币作为明年的“顶尖交易”策略。
西班牙对外银行首席经济学家夏乐表示,目前看来人民币加入SDR应当是确认了,
人民币贬值压力仍在,不过再次贬值要等到美国首次加息之后。
央行会逐步从目前的市场干预中退出,也不排除再次一次性贬值的可能。
明年底预计人民币兑美元将贬至6.8元,央行会控制明年贬值幅度不超过5%。
中长期来看,全球市场对人民币资产的多元化选择将使人民币受益,
人民币作为储备货币使用的增加亦将为人民币中长期提供支撑。
外媒调查显示,最近一周多数新兴亚洲货币的人气改善,因预计美联储下月升息之后,2016年料将只是缓慢升息。
据周二至周四对19名基金经理、外汇交易员和分析师的调查显示,人民币空头部位处于三个月高点。
境内人民币兑美元即期周五盘中报6.3938元,较上日走跌。