中国股市短期或成“疯熊”
2016-01-18
开年第一周的交易不能直接说人祸,但是庸人自扰的因素强烈,
经济走低之下,A股今年胜算不大,但是多数市场机构此前预测是“慢牛”,
在熔断机制添乱之后,这趋势有变为短期“疯熊”的趋势。
资本市场最担心什么?市场情绪时常波动,买盘可能突然消失,
最可怕是二者的叠加,闪崩之下交易消失,即整个市场失去了流动性,没有了对家与盘口,
这是金融危机中不时出现的情况,这种时候往往需要中央银行等机构充当最后贷款人。
同理,救市主要是救流动性,严厉打击做空以及随意终止交易,虽然符合简单思维中的正邪对立套路,
但实际情况并不那么有效,甚至反而推动情况向相反方向发展。
这一过程的戏剧性或许超过预期,但是逻辑并不出人意外。
资本市场上是一个羊群效应最为明显的地方,在恐慌之下,多数投资者会选择出逃,
如果这个时候再面临可能被停止交易的威胁,潜在卖家会更加恐慌,
而潜在买家则会踌躇等待更低价格,一正一负之下,
流动性消失,价格闪电崩溃,如是反复。