面对流动性紧俏，人行21日连续发功，
    最新对20家金融机构开展中期借贷便利(MLF)操作放出共3,525亿元人民币(下同)，
    开展3个月、6个月、1年期中期借贷便利均为1,175亿元，
    利率分别为2.75%、3.0%、3.25%。
    另为保持春节前后银行体系流动性合理充裕，
    人行分支行对地方法人金融机构开展常备借贷便利(SLF)操作，
    按需足额提供流动性支持，积极发挥利率走廊上限的作用。
    SLF期限包括隔夜、7天、1个月，利率分别为2.75%、3.25%、3.60%。
    早间人行公开市场逆回购共4,000亿元，
    包括2,900亿元28天期、1,100亿元7天期逆回购操作，单日规模创3年之最。
    据估算，从目前到春节后的近1个月时间，资金流出项包括：
    短期流出的资金项主要是春节前居民取现近2万亿；
    中期内资金缺口则包括平均1个月约7,000亿元的外汇佔款下降，
    1月份面临的缴税大概3,000亿元，
    还有每个月因为存款增长而多缴的法定准备金，大概也有1,500亿元；
    今年1月26日人民币境外参加行也要补缴存款准备金，
    大概也会损耗部分资金，估计1,000亿元。
    除资金缺口巨大，人行暗示不降准也影响市场流动性预期，机构可能倾向多囤钱、少出资。
    面对万亿资金缺口，分析指，剩馀部分需要用28天类的公开市场逆回购补充，
    预计补充规模需要达到2.4万亿附近，
    目前截止春节前合计公开市场操作次数为5次，
    每次需要至少5,000亿28天期品种来补充。
    至于春节后大量公开市场28天品种以及MLF到期后，
    由外汇佔款所导致的长期资金缺口必须由降准来对冲，
    因此预期，降准的时间点一定在3月底或4月初。