人口老化内需低迷拖累中国经济
2016-01-27
中国政府已开始面对现实,把今年的经济重点放在去库存、去过剩产能方面,
并且严限企业继续增加投资扩大生产规模。
能否真正落实这个限制投资的指令仍是未知之数,
但即使只是部份落实也足以令中国投资增长大幅放慢,从而拖低经济增长的速度。
本来,投资带动不行的话还可以靠内部消费带动。
可惜,中国经济转轨来得非常不合时,当中国需要消费者减少储蓄增加消费以协助经济转型时,
中国却快速进入老龄化社会,人口增长接近见顶并迅速老化,
人口红利及新增劳动力越来越少,退休保障、积穀防飢成了新兴中产阶层最关注的事,
再加上政府及企业的退休保障制度不完善,
他们更有必要把更多收入放在储蓄上以作为未来退休之用。
在这样的情况下,消费不但不可能明显增加,
并且会随人口逐渐老化而萎缩,
根本不可能作为支撑经济持续增长的动力。
当然,中国政府还有馀力搞一些基建项目保持经济增长及稳定就业,
就像九十年代日本政府大搞赤字预算振兴经济那样。
问题是,新基建的经济效益每下愈况,再多的大桥、再多的高铁项目都不会带来甚麽明显经济效益,
产生的是浪费而不是消费,最后甚至变成通往No man's land的桥和路,
除了建设时有些刺激作用外,不到几年就变成閒置的「大白象」。
换言之,在政府不时以基建投资刺激下,中国经济不会一下子跌到谷底或崩溃,
而是像洩气的皮球那样逐步停滞及萎缩,
整个过程就像日本失落的二十年那样甚至更长。
卢峰 资深传媒人