地方行政官僚们要想保持一如既往的区域发展，
    在中央规范地方融资之后，发债成为他们唯一的选择。
    2015年全国地方债发行总规模达到约3.8万亿元，比2014年增长8.5倍。
    因此，现在摆在地方行政官僚面前一个棘手的问题，
    没有产业支撑的三四线城市空心化越来越严重，
    他们举债投下的基础设施成为一个又一个的黑洞，
    巨大的投入在没有第一、二产业的系统支撑之下，
    那么地方财政会越来越糟糕。
    短期之内，如果房地产的库存无法有效地去除，地方系统性风险将如同地雷，
    大量的地方债即期债务，以及延伸到金融系统的杠杆债务随时可能出现违约风险。
    以房地产为中心的工业经济，尤其是钢铁、水泥等行业相当糟糕。
    糟糕到什么程度？现在整个国民经济的成本很高。
    甚至库存问题都威胁到金融安全的情况下，国家统计局公布的各项指标还在不断增长，
    尽管他们一直强调数据没有造假，可国家能源局的数据很残酷地道出一个真相，
    那就是国家统计局的数据是不信的。
    一个非常重要的指标，那就是用电量。
    非常遗憾，国家统计局没有用电量这个数据去支撑GDP数据的真实性。
    因为2015年工业用电量同比降幅为1.4%，增速较2014年下降了5.1个百分点；
    2015年轻工业用电量增速为1.3%，增速回落了2.9个百分点；
    重工业用电量降幅为1.9%，增速回落了5.5个百分点。
    很显然，工业陷入全面的衰退期。