房地产在任何地方都事关紧要，但在中国尤其干系重大——
    既事关宏观经济前景，也是因为百姓负担得起的住房对社会稳定至关重要。
    房地产还是普通中国人可以投资自己储蓄的为数不多领域之一。
    中国的地产公司要面对各种各样的风险。
    实际上，考虑到地产公司在眼下经济增长放缓之际债务庞大，
    对中国企业部门信用风险的多数担忧都是围绕地产公司的。
    由于许多地产公司都发行了美元债，他们的命运通常与美元的相对价值密切相联，
    这不是件好事，因为眼下人民币对美元走软。
    此外，标普指出，中国全部银行贷款的30%至40%是用房地产作为抵押的。
    最为重要的是，地产企业家在中国扮演着显眼的角色，
    而政治不确定性在中国正在成为越来越大的风险。
    公司可能会因被调查或者高管失踪而破产。
    任何投资者都再也不能忽视政治风险——虽然这种风险无法量化。
    而且，政治风险在很大程度上可以解释人民币为什么在贬值。
    随着人民币币值受到更多的下行压力，投资者面临的最关键问题之一是，
    这种压力在多大程度上源于企业偿还自己的美元债务。
    还有就是，人民币遭遇的压力在多大程度上反应了套利交易逆转和资本外流。
    答案似乎是，迄今为止的最大因素是资本外流。
    券商正在向客户提供大量上市公司创始人以大幅折扣出售的股票。
    Dealogic的数据显示，今年截至1月19日，中国企业已经宣布了规模总计达125亿美元的海外并购
    （逾90亿美元流向美国），这是迄今最快的开年记录；
    2015年中国海外并购总额达到了创纪录的1123亿美元。
    具有讽刺意味的是，纯粹从财务角度看，房地产市场似乎正在企稳——尽管评级机构感到担忧。
    国家统计局70个大中城市住宅销售价格统计数据显示，其中大部分城市在12月份以及2015年全年出现房价上涨，
    这在一定程度上要归功于政府出台的支持房地产市场的措施。