中国股市风险已经是世界第一
2016-02-02
大家都知道的主流观点认为:中国直接融资潜力较大,居民资产配置也过于偏重房子。
未来10年,我们将从“印钞票的时代”转向“印股票的时代”,
中国股市市值仍有较大提升空间。
比如新三板,目前挂牌企业是5000家,计划在4年内增长到2万家。
深沪股市没有公布扩容计划,
但我们都知道,就在12月25日,证监会副主席方星海就国务院刚刚出台的
《关于进一步显著提高直接融资比重,优化金融结构的实施意见》做了说明,
给出了股市大扩容的强烈信号。
这从文件标题“显著提高直接融资比重”,就可以看出来。
即便未来深沪股市的大扩容不像新三板那样迅猛,
假设5年总市值只增长1倍,GDP按照每年7%增长,
仍然不考虑新三板的市值,
5年之后中国股市的“巴菲特指数”将达到令人恐怖的180%以上!
事实上,中国未来不仅要大力发展主板、创业板、新三板,
还有各地冒出的股权交易中心(四板)和股权众筹(所谓五板市场),
总之未来可交易股权量将大大增加。
也就是说,从2016年开始,上市股权稀缺的时代即将结束,
股票“物以稀为贵”将逐步成为历史。
股市整体估值水平必将逐步走低,只有这样,“巴菲特指标”才不会过于离谱。
也许有朋友会说:别拿美国的尺子量中国人的脚,
咱们仍然可以关起门来玩泡沫,因为咱们情况特殊。
笔者的回答是:这个时代快要终结了。
毕竟人民币要走国际化道路,人民币纳入SDR之后还有很多承诺要兑现,
包括资本市场的对外开放。
泡沫当然还能玩一阵子,但风险越来越大,代价越来越大。
不是说股票不能炒了,而是提醒大家,在享受短期“泡沫红利”的同时,
注意即将到来的大趋势。只有这样,才不会被人“剪羊毛”。
资本市场是残酷的,六七月份的股灾就是活生生的例证!