股价先于融资融券余额见顶，又先于其见底。
    在上涨过程中，人们越来越乐观，仓位越来越重；下跌过程刚好相反。
    这不是中国股市独有的现象，在每次形成泡沫狂热之时，谁都没有预见到下跌的到来。
    美国1929年股市崩盘前，市场无比乐观，甚至所有知名经济学家都在唱多，
    然后随后的股灾洗掉了大部分人的财富，包括那些著名经济学家。
    谁都不会忘记去年6月的无量惨跌吧。
    下跌的第一环，就是杠杆最高的那批人破掉，然后一跌，再跌，最后形成恶性循环。
    如果不出这个房地产政策，我并不悲观，最多只是不涨。
    但是出来之后。。。
    让农民接盘，农民本来就是购买能力较弱的一帮人，
    如果投机者搅和进来，泡沫继续吹。
    市场暴跌的源头在于筹码转移到最不坚定的一批人手里。
    投机者就是这类人。
    首付20%意味着什么？杠杆一比四，房价下跌20%，本金就没了（首付30%对应杠杆1:2.3）。
    假如一套房5000一平米，100平米，50万，贷款40万买房。
    下跌到4000一平米，价值40万，意味着你卖掉后刚好能还掉银行贷款，10万本金，亏掉了。
    农民想，本金都没了，我每个月还辛辛苦苦还银行贷款干嘛？
    干脆回家种地吧。
    形成坏账，银行把房子收回，以3000元/平米，30万的价格拍卖掉。
    所以，这要么就是一个然并卵，农民和市场都不接招的政策，
    要么就是一个大家都接受，大家一起来吹泡泡的游戏。
    你说这是不是昏招？