国内“资产外币化、负债本币化”趋势
2016-02-20
数据显示,中国1月外币贷款按月下降了68亿美元,自去年8月起已连续六个月减少。
外币存款较上月增加196亿美元,终结自去年9月起环比连续四个月减少的态势。
与外币贷款下降形成鲜明对比的是,当月人民币新增信贷高达2.51万亿元,
远超彭博预估中值1.9万亿元,并创历史最高纪录。
彭博社引述德国商业银行驻新加坡高级经济学家周浩的点评说:
「由于人民币汇率不确定性以及境内便宜的融资成本,
中国企业减少外债的同时,正转向在岸市场融资」。
中金公司分析师陈健恒等在16日的报告中称,
数据显示1月人民币贬值预期仍较强,企业继续加快债务去美元化。
过去几个月净减少的外币贷款都重新通过本币贷款来融资,
实际上不是新增融资需求。
彭博社指,自去年8.11汇改以来,由于担心人民币继续贬值,
中国的企业纷纷赎回外债,转向在岸市场本币融资,以减少财务成本。
同时,企业和个人增持了外币资产。
受到资本外流和央行干预汇市等因素影响,中国外汇存底近来连续下降。
1月外汇存底下降995亿美元至3.23万亿美元。
招商银行资产管理部高级分析师刘东亮对彭博社称,
企业和个人继续转换外币资产负债配比的趋势大概率会延续,
并强调后期企业端的负债币种转换规模仍然不小。