当全市场都在关注人民币的表现时，目前为止的亚洲表现最差货币出炉了——韩元，
    自年初以来，韩元对美元已经贬值超过5.3%，
    紧随其后的是印度卢比（-3.38）以及新台币（-1.08%）。
    将时间线略微拉长，可以发现在过去的12个月中，
    韩元的表现仅比大家熟知的马来西亚林吉特稍强，
    在过去的一年中，韩元对美元贬值11%，
    而马来西亚林吉特则贬值了14%。
    这是一个值得关注的迹象，贬值风潮此起彼伏，经济放缓是头号原因。
    以韩国为例，在过去的一年中，贸易表现可以用“糟糕”来形容，
    在2015年所有月份的出口都是负增长，全年跌幅为7.9%，
    而今年1月份出口则再度同比下跌了18.5%，这也是亚洲贸易表现低迷的缩影。
    从中国、台湾到印尼，我们几乎找不到出口跌幅在个位数的经济体。
    当然，对于韩国来说，另外一个导致汇率贬值的因素是资本流出。
    与朝鲜的开城工业园事件越闹越僵，导致国际资本开始对韩国经济的前景表示担心，
    另一方面，国际资本年初至今已经从韩国股市撤出了28亿美元的资金，
    在全部7个被监控的亚洲经济体中占据头名。
    对于韩国来说，出口比汇率更重要，韩国央行最多对韩元的贬值节奏进行控制，而非改变其方向。
    有趣的是，从历史上来看，韩国央行对于市场的干预反而是推弱韩元，
    这是因为韩国企业普遍有大量的出口收入，当这些企业在市场上卖出美元时，韩元反而会升值，
    央行往往通过收入美元来推贬韩元，以避免出口竞争力的减弱。
    因此，韩元在年初的贬值可能只是接下来更大幅度走弱的前奏，
    对于这样的一个经济体来说，利率政策上空间不大，
    因为必须要同时考虑中国放缓和美国加息带来的挤压效应，
    另一方面即使总体外需的状况很差，韩国也必须想方设法来获取更大的市场份额。
    当然，在另一边，日本则在担忧日元近期的大幅升值对自身出口的侵蚀。