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    文章来源  老邓的财经茶馆 | 2016-02-19
    2月18日上午，国家统计局公布了一月份的各种工业指数，PPI（生产价格指数，出厂价格）
    同比降低5.3%，环比下降0.5%，工业生产者购进价格同比下降6.3%，环比下降0.7%。
    与此同时，CPI（消费价格指数）同比上涨1.8%，连续3个月回升，
    涨幅较2015年12月扩大0.2个百分点，创去年9月以来新高。
    这说明：虽然大宗商品和生产资料的价格大幅降低（采掘工业价格下降19.8%，原材料工业价格下降9.1%），
    但是通胀却有越来越猛烈的趋势。
    这说明：放水已经相当剧烈。
    但是进入今年以来，央行放水更为剧烈。
    在我看来，春节以前（包括一月和二月初）累计放水1.6万亿的原因主要有以下两点：
    1、聪明资金已经提前嗅到了大放水的气息，所以大力购买京沪深的房子，导致房贷剧增。
    虽然一月份新增贷款高达2.51万亿，同比大增58%，
    但是贷款主要不是给工业企业的，而是房贷，否则工业企业的存款也应该同比增加。
    但是工业企业的存款只增加了大约8000亿元，远少于2.51万亿。
    这里普及一下知识：企业贷款之后不可能立刻用光，而是把绝大部分存储在银行。
    加上一些条件不错的企业可能会增加存款，所以如果贷款都去企业的话，当月存款应该和贷款差不多。
    2、机构和个人大力归还美元贷款，并大力兑换美元，导致流动性奇缺。
    去年12月，我国美元储备减少1100亿美元，降幅创记录；
    但是今年一月份再次创记录，下降2400多亿美元，从3.3330万亿减少到3.0929万亿美元。
    与此同时，一月份央行外汇占款下降6445亿元。
    也就是说，在我国外贸持续取得盈余的情况下，今年一月份外汇储备继续创纪录地大幅减少！
    所以，即使春节以前央行频繁进行逆回购、SLO、SLF等放水操作，
    累计释放了1.6万亿资金，但钱还是紧张。
    甚至春节之后这几天，每天仍在释放百亿资金。
    重复一遍：一月份我国外汇储备剧烈减少2400亿美元！
    照此速度，达到2.7万亿美元的警戒线（根据国际标准计算出来的一国货币汇率的安全线）两个月可能都不到！
    也就是说，到2016年3月份，人民币汇率可能会剧烈跳水。
    因此，春节以后央行不仅继续放水，而且强撑着不降准（更别说降息了），
    就是希望继续维持人民币汇率。
    在我看来，这种做法类似于把脑袋埋到沙堆中的鸵鸟，自欺欺人，得过且过，
    以为别人看不到危险。