由于股市的暴跌，将企业债务转为股权融资的努力草草收场，
    但监管者仍认为「债券市场是调整风险的一个可行渠道」。
    穆迪分析师锺汶权说，中国政府面临一个三难选择困境，
    既希望保持不低于6.5%的经济增速，
    又想推进改革实现经济再平衡，
    同时还想去杠杆，三者不可能同时兼得。
    债券发行数据显示，去年大约70%的债券增量来自业已负债累累的房地产及相关建筑行业。
    大约10%的债券增量来自钢铁厂、水泥厂和电力供应商等重工业和基建相关公司。
    而目前正值三四线城市房价下跌以及重工业产能过剩之际。
    华尔街日报指出，在产能过剩行业的企业发行新债的同时，
    昔日向它们放贷的机构则在买入这些债券。
    截至去年年底，商业银行、保险公司和基金持有公司债余额的三分之二，
    另有大约28%的债券在债券交易所交易，
    其余债券为信用社和证券公司持有。
    随着偿债成本上升，生产性投资占用的资本减少，
    利息支付占用的资金增加。
    研究公司龙洲经讯估计，
    目前用于偿还公司债和家庭债务的资金占到了全国GDP的大约20%。