从历年的1月融资额来看，此前最高的是2009年1月的1.62万亿元。
    听到这个时间，或许很多人会马上明白。
    那是在雷曼危机之后大举推出4万亿元经济刺激举措之后的时期。
    在中国，如果打算刺激经济，政府往往会要求银行增加放贷。
    此次，存在相同情况的可能性也难以否认。
    因吸取雷曼危机时的教训，中国政府对不计后果的投资保持警惕，
    但为了防止经济的进一步恶化，又正在各地推进基础设施建设。
    建设所需的资金自然来自银行融资。
    为了改善房地産行情，中国人民银行放宽了住房贷款首付限制，
    这或许也産生了效果。
    但如果理由仅此而已的话，中国政府将只是在重覆以往的做法，
    即在经济减速的局面下，又一次将银行变成「政府的钱包」。
    不过，在面临地方过剩债务和企业过剩産能这「2个过剩」的情况下，
    中国政府为避免重蹈覆辙，一直否认将勉为其难地刺激经济。
    在这种情况下，作为融资增加的另一个背景浮出水面的是，人民币汇率的贬值预期。
    虽然「融资增加」，但这仅仅是以人民币计算得到的结果。
    实际上，如果观察以外汇计算的融资金额，则自稍早之前便开始持续减少。
    假设人民币真的趋于贬值，那麽借贷外汇的话，偿还负担将加重。
    借贷方当然将採取防范措施，即由借贷外汇转为借贷人民币。
    除了1月这一特殊因素之外，
    无论是政府的经济刺激措施还是外汇债务的压缩，
    事实上都对融资增加産生了影响，另一个可能性。
    那就是长时间无法实现盈利的「僵尸企业」的问题。