那么究竟为什么泡沫在崩盘之前，涨幅反而特别惊人呢？
    究其原因是投资者贪婪的投机造成的。
    由于做空机制（融券机制，股指期货）的存在，
    在泡沫形成早期，市场上多空双方的力量是大体相同的。
    但是泡沫在经过一定时间的发展后，市场中的空方处于明显的劣势，
    不再能够对泡沫的膨胀形成有效的制约和限制。
    与此同时，出于对自己投资风险的关注，很多投资者看空但不做空
    （例如美国互联网股票泡沫期间的很多对冲基金），
    因此进一步促进了股市的上涨和泡沫的加剧。
    在这种投资情绪的变化鼓励下，
    缺乏投资素养和风险意识的投资者会越发地关注市场的短期走势，
    并且用这种短期走势来预测今后的长期方向。
    更有甚者，很多投机者对于资产的基本面价值和长期趋势已经完全不关心，
    只希望能在短期的大涨中多赚快钱。
    美国互联网泡沫中在公司上市当天开盘后买入股票收盘前抛出，
    中国权证市场里在权证接近到期几乎没有价值时仍然在同一交易日上午买入
    并在收盘前抛出的“翻盘侠”们，就是这种投机心理的极端反映。