崩盘的发生是泡沫末期预期的一致性。
    如果说泡沫初期市场上还存在大量对于今后市场预期的不同意见的话，
    接近泡沫崩盘的时候，
    市场上往往形成了一种泡沫一定会一直持续下去的高度一致的意见。
    例如在日本80年代末的股市和房地产泡沫，
    美国90年代末的互联网泡沫，
    2007-2008年全球的房地产和股市泡沫崩盘之前，
    都存在着这种“这一次不一样”、“泡沫本来就很合理”的社会认同。
    然而，这种意见的高度统一虽然表面上看似有利于泡沫的刚性化，
    其实反而是泡沫最大的敌人。
    由于几乎全市场的投资者都相信并不存在泡沫，
    因此所有投资者都认为市场具有投资价值，
    因此所有投资者都已经买入了泡沫资产。
    但问题由此而来了，如果所有的投资者都已经买入了泡沫资产，
    那哪还再有韭菜来充当“接盘侠”的角色呢？
    如果没人接盘，那么投资者拥有的，
    不过是“有价无市”的纸上富贵罢了。