外资出逃和出口下降带来的恶性循环
2016-03-22
系统很可能已经进入另一个自我实现的恶性循环:
1. 资本外逃,出口停滞,外汇占款下降。
2. 外汇占款下降,基础货币收缩,流动性收紧。
3. 流动性收紧,造成地价/房价下跌,房地产企业发生困难。
4. 地方政府从出卖土地中获得的利益缩水,偿债困难,基建资金来源缩水。
5. 与基建及房地产企业相关的大量下游企业进入萧条。
6. 经济萧条,债务问题暴露,外商直接投资减少,进一步减少外汇占款。
7. 资本进一步外逃,出口进一步停滞。
一旦这个恶性循环进入自我实现,自我强化的过程中,
人民币面临估值大修复的可能,也就是暴跌,
人民币泡沫破裂。