多年来，我们蓬勃生机的发展，加之人民币持续性升值，
    我们的外汇占款中也混进了很多热钱，以高息和中国高速的发展为生，
    也可称之为“套利资金”，
    而现在中国形势不佳，这部分资金很可能短期内趁机留走，
    由于数量庞大，极有可能引起汇率波动。
    这主要是中国企业过去借了太多美元债务（空头），
    美元升值迫使他们还债务（平仓）。
    投机者售汇的过程会在央行资产端减少外汇占款，存款端减少人民币存款，
    并且所有资产价格都会调整，
    拿人民币兑换美元还钱的时候人民币也会贬值。
    也正是最近我们观测到中国与新兴市场外汇储备消失现象的核心逻辑，
    也就是所谓的量化紧缩QT效应。
    而2016年是新兴市场的主权公司以外币发行的到期债务的顶峰，
    甚至会逐年增加。
    这可能正是2016年初人民币大贬值的原由，
    当时国家动用了巨量外汇储备稳定市场，
    操作上即卖出美元回收人民币，导致市场面临流动性缺失，
    最后央行不得不用逆回购来增加流动性。
    但是降准降息又会进一步影响套利资金的情绪，
    从而进一步冲击人民币汇率，形成恶性循环。
    最近鄙人听到很多说藏汇于民也很好的幼稚论调，
    实在是没有考虑到“外汇流失——人民币大贬——楼市泡沫破灭——债务泡沫引爆”的逻辑链，
    经济危机、失业危机的时候，居民手上拿点外汇能有什么用？