冉学东
    最近对于通胀预期影响最大的两个因素是，
    一个是国内的菜价上涨，一个是国际大宗商品价格的上涨。
    菜价目前的上涨比较厉害，
    媒体报道，本来春节一过，元宵节过来，往年菜价就会下跌，
    但是今年不同，有些菜三四天价格就翻番，
    寿光的蔬菜价格指数已经才能够年初的126涨到目前的218，几乎翻了一番。
    分认为，主要是今年冬季南方寒潮时间比较久，
    不论南方北方影响都比较大，
    南方的蔬菜大幅减产，北方的蔬菜则是延期一月。
    因此有人预测，直到5月北方的蔬菜接上，价格才可能有所回落。
    不仅仅是蔬菜价格，猪肉价格近期也坐上了火箭。
    3月16日，农业部公布了2016年2月份生猪存栏数据，
    2月能繁母猪存栏跌至3760万头，较上月减少23万头，环比下降0.6%，同比下降8.5%；
    生猪存栏量36671万头，环比减少672万头，下降1.8%，同比下降5.9%。
    在此影响下，3月中旬一度企稳的全国生猪出栏价格再次进入了急速上涨的轨道。
    新牧网、搜猪网的专业统计数字显示，全国生猪出栏价格达到了9.63元/斤，
    连续上涨3天，累计涨价0.11元/斤，再次刷新了近5年新高。
    机构普遍预期：猪肉价格应在年内突破10元/斤。
    同期全国鸡肉价格继续全线上涨，新牧网统计显示乌鸡价格刷新了半年新高，均价至6.7元/斤。
    菜价和猪价向来是神州物价上涨的导火索，
    不过一般认为菜猪价格波动较大，受气候影响较大，一般是剔除在核心CPI之外的。
    不过大宗商品的价格的上涨，对中国物价的影响更有根本性。
    因为此轮无价的通缩，主要是大宗商品价格下挫对国内的传导。
    最近油价、通、铁矿石等等大宗商品开始上涨，
    特别是以铁矿石为代表的黑色系期货品种，月内涨幅达40%左右，
    很多人认为大宗商品的熊市已经探明底部，也又人又不同意见，现在很难判断。
    不过笔者认为，世界央行持续的宽松政策，才是此轮商品飙升的基础原因，
    这也是为何此次美联储没有加息的考虑因素，
    如果美联储加息，可能把此次商品价格的上涨扼杀在摇篮之内。
    这里的传导机制如中国，则是财政和货币的持续宽松，
    导致房地产去库存加杠杆的持续火爆，从而点燃投资者的信心，
    比如煤炭的库存出现08年以来的低位，用电量也出现了回升等。
    当然，笔者判断此次通胀，主要伴随的是经济的低位徘徊，因而主要是滞胀。
    这将进一步压缩央行的货币宽松空间，
    对利率和资本市场包括汇率等，都会带来值得重视的影响。