M2增长只有央行增加基础货币，
    扩大资产负债表还不行，
    必须有银行系统的配合，信用扩张才行。
    从美联储到中国的M2货币供应总量，是一个层级放大系统。
    美联储QE，扩大资产负债表，增加基础货币，
    美国及海外的银行系统信用扩张，传递到中国，
    变为外汇占款，增加中国的基础货币，投入中国的银行系统，
    中国的银行系统信用扩张，经过贷款变存款，存款变贷款的正反馈过程，
    最终推升了中国的M2货币供应。
    现在，美联储的QE已经停止，资产负债表也已经停止增长。
    由于资本流出中国，之前的层级放大系统开始反转。
    外汇占款下降，基础货币下降，中国央行资产负债表收缩。
    但是，为了维持经济体系中的僵尸企业借新还旧，M2还必须指数增长。
    这就产生了巨大的矛盾。
    因此，中国央行必须在外汇占款之外另辟蹊径，增加基础货币，
    而且，银行系统必须加大信用扩张，发放更多的贷款。
    在这个过程中，美联储的作用就非常大了。