企业债务全球安全的警戒线是50%，我们早已超过60%。
    这也是中央搞债转股的原因，
    在产能过剩的背景下，如此高的债务，企业别说还钱，连利息都还不起。
    但这样一搞，表面上银行资产负债表短期好看了，
    尽管失去了一点利息收入，但是减少了坏账拨备，
    这么一玩，短期皆大欢喜，
    可是这样，消耗了银行的资本金，只是把问题后延。
    企业也皆大欢喜，反正还不起钱。
    一个很简单的逻辑：银行做股东，企业的问题就好转了吗？
    今年就已经触及到3%这个债务红线，
    明年呢？还有多少空间？
    所以，中央财政加杠杆，没有多少空间了，
    地方政府，企业都面临着去杠杆的阶段，毫无余地了。
    这也是前些日子，周小川说出了居民加杠杆的逻辑，
    想来想去，在结构调整，整体面临着去杠杆，
    但又想短期经济保持他们所谓的增长底线，
    这是唯一加杠杆的地方了。