兼并信用社酿成危机；生于政策，亡于政策。
    海发行生于政策性的兼并，也在在兼并中遭遇巨大的危机。
    当时，海南多数城市信用社高进低出，食储不化的结果，
    只有靠新的高息存款支付到期的存款，
    于是，资不抵债、入不敷出，无法兑付到期存款，成了信用社的通病。
    随着房地产泡沫崩溃，信用社陷入了大量不良资产的泥潭之中，
    而对储户承诺的高利息也加剧了这些信用社经营困境。
    1997年底，已经有几十家信用社资不抵债、无法兑付到期存款，导致了多起挤兑事件。
    对于这些单位如何处置各方意见不一，
    但最终达成了“让海发行背起来”的意见。
    1997年12月，人民银行海南省分行宣布保留1家信用社，关闭5家信用社，
    其余28家信用社全部并入海发行。
    据说，海发行上至行长下至员工都明白这是个“有毒的果实”，
    但是不得不吞下去。
    如果让30多家信用社逐一关门倒闭的话，这将引起巨大社会冲击。
    在有关方面的动员下，从海南大局出发，海发行最终还是接过了这副重担。
    银行向接管的各家信用社派出工作组，负责清产核资、清受欠款和兑付居民储蓄存款工作，
    平息了信用社的挤兑风潮。
    兼并让海发行背负上了沉重的包袱，
    因为这些被兼并的信用社除了少数几家能够维持之外，
    其他的都亏得一塌糊涂。
    而且，兼并后的海发行员工人数剧增到了3000多人，是原来的数倍。
    正是这次兼并，最终使得海发行走向了末路。