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经济专题

温克坚:无法回避的债务危机(四)

2016-05-20

    可以预见的是,随着更多债券违约的涌现,兑付机制变得越来越混杂,
    那些遭遇厄运的投资者,将不得不承受巨额的投资损失。
    表面看来,这是一个符合市场逻辑的后果,
    债券违约将有助于提升投资者风险意识,
    让市场对风险实施差别化定价,最终导致债券市场的规范化。
    这也是经济内在调整,市场出清过程的一部分,
    在一个法治严明、尊重契约的经济体中,
    违约可以通过事先约好的合同或者通过法律诉讼来解决,
    但由于发债企业本身,要么是国有企业或者央企,要么是大型民营企业,
    博弈能力比较强,并不容易能够通过一个公正的司法过程来进行资产处置和债务偿还。
    蒙受损失的投资人也会通过各种方式联合起来发声维權,
    进行社会动员,这种利益导向性的维權诉求,将会越来越频繁,
    并在特定的时候构成意想不到的社会和政治压力。
    云南泛亚、E租宝等轰动全国的投资平台爆仓事件正是这种逻辑的现实写生。