温克坚:无法回避的债务危机(三)
2016-05-20
债务市场的违约事件,会影响到投资基金的表现,
尤其是债券型基金,在风险意识驱动下,很可能会引发投资者的赎回风险,
进而带来更大的流动性压力,
特定类别的资产为了回应集中的变现压力,
很可能形成某种踩踏场景。
简单归纳得出的结论是,债务违约导致债券市场发行门槛提高,
债券市场门槛提升引发更大规模违约,
为了获得流动性导致抛售资产,资产抛售导致资产价格崩溃,
引发进一步债务危机,
这个循环过程正在生成中,给予12个月到18个月的时间,
其带来的震荡将会更加清晰可见。
当然,债务危机从来不是一个单纯的金融现象,
它必定带来深刻的溢出效应。