而从特定区域来看，情势同样严峻。
    2015年，辽宁省地方政府债券频频流标，
    债券发行困难，反映了市场对东北经济的担忧，
    而公开信息显示，山西七大煤企到2016年1季度末负债总额已超过1.19万亿元，
    与山西省2015年全省生产总值1.28万亿几乎相当，
    这些数据表明，区域性债券危机几乎一触即发。
    当然，在单一制政体下，这些风险最终都将被挪移到整个金融体系中，
    成为系统性风险的一部分。
    2016年5月10日，国际评级机构穆迪发布报告，
    称中国整体债务已增至大约GDP的280%，
    根据简单推算，可以看出利息支出与名义GDP增值大致相等；
    这意味着资产回报已经不足以支撑资产的利息负担，
    明斯基时刻正在到来。
    而财经资讯供应商万得资讯的的统计数据也表明，
    55.7%债券发行筹集的资金专门用于偿还各种各样的现有债务。
    但这是一个十分脆弱的链接，
    随着风险意识和悲观情绪的蔓延，
    市场对新发债券疑惑重重，新发行的债券利率走高，
    债券发行难度加大，取消或推迟发行的债券急剧增多。
    根据媒体报道，今年4月债券收益率创下超1年来最快增速，
    而债券发行量大跌43%。
    此外，大量的债券发售计划取消。
    据不完全统计，4月份共有超过150家发行人，
    累计1543.3亿元人民币的短融、中票及企业债等取消发行。