近来全球市场进入“避险模式”，负利率已经不是债市新闻。
    先有日本10年期国债，后有德国同期国债。
    有分析人士预计，接下来可能美国国债的收益率也要跌为负值。
    接受CNBC采访时，投资顾问公司期权市场投资者Dennis Davitt表示，
    美国国债很可能出现负收益率，
    “如果德国和全球其他国家的利率在负值区域进一步下滑，
    就可能看到美国的负利率，这变成一个数字接龙游戏。
    谁知道零那条线要划到哪里？”
    Davitt认为，除了全球经济整体增长缓慢，
    还有两大因素推动利率走低：央行的刺激政策和监管。
    欧洲的银行要遵循巴塞尔协议规定，不得不持有相当一部分政府发行的债券，
    无论收益率怎么跌，国债都有买家。
    CNBC报道指出，各国政府债券的收益率固然有一定相关性，
    但德国和日本的情况与美国还有所不同。
    日本饱受通缩之苦，德国属于通胀略微下行，而美国4月的年通胀率还有1.1%。
    如果是无信用风险的债券，其收益率通常要考虑到通胀补偿因素和和供需有关的“实际利率”因素。
    美国的通胀要是更高就意味着，在划定零那条线以前，实际利率必须在负值区域下探更低。
    纽约商业银行Manhattan Venture Partners的首席经济学家Max Wolff说，
    美国的债券实际上早就是负利率了，不过名义上还不是。
    他预计名义利率不会跌为负值，因为美国投资者对风险的偏好超过日本和德国投资者，
    美国人更倾向于买股票，而不是收益率很低的债券。
    旁白：这个形势，你要是央行，之前手里囤着大把美债，
    同时自己国家货币汇率要维稳，那么此时不卖更待何时？
    所以你看见央行这些日子在国债市场上是净出货状态。