Pettis认为，大陆经济的增长过度依赖信贷，以致两者产生了结构性关系：
    要维持目前的投资和GDP增幅在某一固定水平，信贷必须增加得愈来愈快。
    金融风暴以前几年，1元的信贷增长可带来1元的GDP增幅，
    但到了今年，6元的信贷增幅才可以带来1元的GDP增幅了。
    去年，他的计算结果显示，要维持6%至7%的GDP增幅，信贷增幅须在12%至14%之间；
    但今年的数字是，要维持同一个GDP增幅，信贷增幅须达15%至17%；
    明年，更有可能是 20%。
    这样的话，3年之后，大陆的全社会信贷总量将达到GDP的300%；6年之后达到400%。
    去年的这个比例数字（250%）已经「超美」，但美国这几年却是不断去槓杆化。
    反过来说，如果大陆经济不依赖信贷加速增长的话，
    其GDP增幅应该是在2%至3%之间。
    不过，已经夸下海口，北京想「慢一点、好一 点」，政治上已经不可能；
    但现在不放慢，将来却会被迫更慢。
    试想，如果一个企业的利润愈来愈大的一部分是要用来缴付利息的话，
    这个企业如何有诱因去运作？
    更如果，保持现有投资率要靠愈来愈高的信贷率，这个投资率如何维持下去？
    有利润的企业也如此，亏本的党企又如何？
    看来，大陆经济除了遇上流动性陷阱，还愈来愈接近一个信贷增长陷阱。
    经济模式固然出问题，造就这个经济模式背后的政治模式，
    问题却可能更根本。