央行为稳增长煞费苦心，但这次货币刺激政策的效果不甚理想。
    瑞信董事总经理陶冬在《流动性陷阱还是改革陷阱？》一文中指出：
    其实今年第一季度的贷款力度，可以与当年“四万亿”刺激政策时媲美，
    但是对经济的提升却只维持了大约一个月。
    这次政府登高一呼，企业投资却没有跟上。
    反腐败和降薪之下，政府人员中怠政的多做事的少，工程启动不利，
    政府拨款和银行贷款不少仍躺在理财产品上收利息。
    至于民间资本，工资飙升、营商环境恶化、产能过剩、国进民退之下，
    投资积极性早已大不如前了。
    六月份民企的固定资产投资，甚至出现了史无前例的负增长。
    毋庸讳言，这次货币刺激政策的效果很不理想，
    连央行官员也承认中国经济陷入了流动性陷阱，
    靠货币扩张撬动经济变得越来越难。
    实业方面，民间投资增速之所以疲软，投资渠道不畅只是表象，
    主因是投资标的吸引力在下降，有稳定收益、风险可控的投资对象匮乏。
    资产泡沫的根源是实体经济经营困难，利润率下滑，
    对于投资的吸引力下降，导致资金脱实向虚，短期化、炒作化的倾向越发明显。
    如今国内的资产泡沫是全方位的，不再局限于某一个具体领域。
    资产泡沫既反映在房地产领域，
    也反映在包括互联网金融产品、资管计划、信托计划在内的各类金融产品上，
    甚至以各类名义存在的非法理财之所以红火，
    也说明了资金寻求高收益回报的迫切需求。
    资产泡沫的问题在于，各类金融投资产品只要是合法的，
    其募集的资金必然只有两种投向。