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央行为何现在又大开钱闸?

2014-10-10

    中国央行先是收紧货币,现在又大开钱闸,向商业银行注资5000亿元人民币,折合约630亿欧元。
    这是过去数天引起金融市场关注的重要消息。
    中国的5大银行中每个都会在接下来的3个月里得到1000亿元的贷款。
    按官方的说法,这是常规措施,因为从本周三开始中国进入"黄金周",整个一周全国基本处于歇息、休假状态。
    听上去满在理的:人们外出旅行购物需要现金,因此银行必须充实自己的储备。不过,这么多钱还是不必要的。
    这里牵涉到更多内容,而不仅仅是一个短期的货币流动性问题。大印钞票的指令来自上层,因为中国央行并不是独立机构,而是隶属于中央。
    乍一看,新近为货币流动注射的强心针放出的是一个矛盾的信号。
    去年夏季的金融改革包括银行的私有化以及金融市场逐步开放。
    不久后,央行不再向国家银行大量提供贷款,而顷刻间,银行失去了相互间的信任,贷款利息上窜不已。
    这是对这一体制的功效进行的尝试。利息的确升高了,但除此之外,没有其它作用。
    那么现在是要返回原处?现在不是收紧贷款,而是向市场注入更多的资金。改革就此结束了?不是。
    政府只是认识到,使用粗暴的方式只能让改革背腹受敌。
    北京为计划中的对银行领域的必要改革选择了一个艰难的时期:对银行贷款有急迫需求的工业界正在出现疲软。
    中国今年达到计划的7.5%增长率的目标,已越来越不现实。今年8月,中国工业生产急剧滑坡,堪比2008年世界金融危机时期的情况。
    因此,向银行临时提供强心剂,是北京试图一举两得的计划:
    第一,银行得到资金后便有了必要的活动空间,落实改革意愿。
    第二,降低贷款利息。此举不仅能帮助中国工业界,同时也是帮助中小企业和新成立公司更便利融资。
    不过,这一来回摇摆的变化会让世界金融市场做出负面反响。
    但更重要的是,此举显示,中国政府也没有办法预知未来,也只能对推动中的改革计划进行必要的修改。