导致金融危机的因素除了债务危机之外，
    还有正在升高的坏帐率，
    以及超发货币形成的巨大流动性过剩。
    先谈银行坏帐。目前出现的是改革以来，由房地产烂帐引起的第三次坏帐高峰。
    第一次坏帐高峰是在朱时代，
    从1998年开始，中国处理最初剥离的1700亿美元用了长达六年以上的时间。
    但是"前清后欠"，清理了部分旧的坏帐，又形成了更多的新的坏帐，
    使中国银行海外上市受到严重阻滞。
    中国政府干脆采用了一个"聪明"办法，
    成立四家国有资产管理公司，
    将这些不良资产即坏帐"剥离"后划到这些公司的帐面上，
    不影响银行帐面观瞻。
    其中部分不良资产打包卖给了外国投资公司──
    外国公司为什么要买不良资产?
    那是因为中国金融系统的运作当时对它们来说是个谜，
    想通过购买不良资产摸清中国金融系统的运作情况。
    第二次危机是在温时代，银行坏帐又积攒了8000多亿美元。
    为了到美国上市，能够通过美国证券市场的"萨奥法案"(简称SOX法案)，
    中国不得不雇请好几家声誉很好的美国评估机构帮助审计，
    如安永、普华永道等。
    当时美国证监会主席是美国资深政治家考克斯，对中国没有什么好感，把关很严。
    这些美国评估机构在审计中发现中国银行系统的状况太糟糕，
    估计很难通过，建议这些银行到香港上市，不以华尔街为目标。
    中国邀请十几家外国银行如瑞银、Citibank、美国银行、新加坡淡马锡等
    到中国银行做"战略性投资者"，允许其合约期满后退出。
    有了这些合作伙伴做包装，中国四大银行在香港和中国A股市场上市后卖得很好。
    这几只大旗舰一上市，曾占A股总市值一半以上，吸纳了不少资金，
    外国银行赚到盆满钵满，2007年后陆续退出。
    中国政府处理银行坏帐的本事，让外国同行目瞪口呆。
    2008年美国金融危机发生后，欧美各国艰难应对，
    即使是美国，最后也不得不让百年老银行雷曼兄弟破产。
    面对此情，《华尔街日报》有位专栏作者想起中国政府处理银行坏帐的"高招"，
    写了一篇调侃文章《党支部空降华尔街》，称应该请中国来处理华尔街的金融危机，
    成立资产公司，剥离银行坏帐，
    让坏帐在银行与公司之间的帐户上转了几次后就消失得无影无踪。