中央力撑楼市，令内房合约销售急升，资金大量回笼，带动负债率下跌。
然而即使内地资金泛滥，利率低廉，仍有数家房企大举借入较高息的永续债。
如融创、绿城期内都发了新永续债，融创新借入约68.3亿元永续债，公司指息率介乎6至7厘。
而绿城期内则向中交国际发行了美金4亿元，票面息为5.5%的永续债，
令其总永续债规模由去年中的约30亿元增至今年中的56亿元水平。
对于境内融资渠道开放下，仍以较高息的永续债融资，情况令人忧虑。
以往借永续债前期年利率已约十厘，
但现时境内外融资成本下降，
部分内房可发的永续债前期年利率亦跌至约6至7厘，与境外融资利息成本相约。
由于无还款年期限制，永续债在财报上仅以「股本权益」入账，不计入实际债务，
其利息支出亦只当权益分红，既可拉低负债率，亦不影响信贷评级，
成为粉饰财报技俩。
然而，此技俩会随著永续债规模扩大而失效，蚕食股东回报。
像恒大上半年溢利仅71.2亿元，
但随著永续债规模按年大增53%至1,160亿元，
相当于利息支出的永续债持有人应佔溢利已达42.2亿元，佔溢利近6成。
绿城在上半年溢利仅8.13亿元，但永续债持有人应佔溢利达1.79亿元，佔溢利的22%。
加上永续债的利息较其他融资渠道高，且息率可递增调整及浮动，
对资金需求高的房企更加不利。
