地产销售或接近顶部。
再来看中国，16年的经济增速保持平稳，
其中火爆的房地产是重要贡献，
前8个月地产销售面积同比增长近30%，也带动地产投资增速由负转正。
但在我们看来，今年的地产销售或已接近历史的顶部，
未来面临极大的下行风险。
中国青年人口拐点已现。
从2000-30年中国各年龄段人口变化来看，老龄化趋势十分明显。
25-44岁是消费住房、汽车、家具等耐用品
及烟酒饮料、服装和娱乐等快消品的主力人群，
该年龄段人口2015年已达到峰值的4.49亿人，之后将长期下行。
新开工13年见顶，销量16年或见顶。
从98年房改之后开始，中国新开工住宅套数快速增长，
从98年的不到200万套跃升至13年的1400万套左右。
按照城镇人口口径计算千人新开工住宅套数，中国在13年已接近18.5，
超过美国，接近日、韩的历史最高水平，
说明以现有的城市常住人口来看，中国住宅新开工套数已经接近天花板，
而13年也确实是中国住宅新开工的顶部。
从人口角度看，16 年中国的住宅销量将超过1400万套，
大概率也是历史顶部。
