来源：中国房地产报 作者：许倩
2006年到2015年，人民币持续升值9年，最高上涨32%。
这期间恰是中国房价飞速上涨的9年。
近期，内地与香港两地人民币纷纷跌破6.7重要关口，创6年新低。
尤其在当前房地产紧缩政策环境下，美元计价的投资可能由正转负，
因而海外投资者对中国内地房地产投资热情逐渐冷却。
而与海外市场的房价增速差也使得国内房地产吸引力下滑。
就在上海房价年增52%之际，中国香港房价却回落6%。
人民币贬值周期下，是否将开启中国房地产“去泡沫”时代?
协纵策略管理集团董事黄立冲对中国房地产报记者表示，
人民币贬值和中国房地产市场有密切关系。
房地产被人们作为资产保值工具，
当一般人没有渠道进行全球资本配置时，会将资金投入到房地产中来，这又加剧人民币贬值预期。
原因是资金大量进入房地产，造成消费萧条，
市场需要提供多的流动性进入实业，而多的流动性又会导致人民币不断外流。
因为对外资而言，中国市场缺乏投资机会；
对内资而言，国内获利越来越难，
这种情况下，这些流动性自然流出，进而加速人民币贬值。
一个事实是，中国已经进入资本过剩时代，
而流动性仍然宽松的货币环境下，资本输出成为必然。
人民币进入贬值通道，人民币资产价格特别是房价面临回调，
双重收益少了后，自然外资流入就减少了。
相反，人民币进入贬值通道后，我国正成为全世界第二大资本输出国。
其中60%的资金投资在服务业，包括个人对海外房地产的投资。
实际数据的确如此。
国家外汇管理局11月9日发布数据显示，
2016年三季度，境外投资者对我国境内金融机构直接投资流入81.28亿元人民币，
流出235.6亿元人民币，净流出154.32亿元人民币。
而商务部早前公布的数据显示，中国1月至10月境内投资者对外非金融类直接投资(ODI)同比增长53.3%，
达9619.3亿元人民币，已经超过同期1039.1亿美元的实际使用外资金额(FDI)。
现实情况看，美联储加息、中国货币超发、经济增速放缓、资本流出等因素，
都会让人民币有贬值的需求。
而人民币一旦形成贬值趋势，境内外游资就会抛弃人民币资产，增持美元资产，
这对于一线城市房价泡沫将是致命的。
“这种情况下，市场应主动降低楼市泡沫，而不是被动等待被刺破，
因为泡沫的刺破会导致系统性风险。”李宇嘉分析认为。
如今，中央及热点城市地方政府开启了一轮又一轮的楼市调控，
正是挤压房地产泡沫，
以避免因美联储加息、美元走强、人民币贬值带来的楼市大跌。
