去年贷款增12.65万亿 今年货币突出中性。
    央行昨日公布的数据显示，2016年12月人民币贷款增加1.04万亿元，
    同比多增4466亿元，远超市场预期。
    全年人民币贷款增加12.65万亿元，同比多增9257亿元。
    2016年12月末，广义货币（M2）余额155.01万亿元，同比增长11.3%，
    增速分别比上月末和上年同期低0.1个和2个百分点；
    狭义货币（M1）余额48.66万亿元，同比增长21.4%，
    增速比上月末低1.3个百分点，比上年同期高6.2个百分点。
    在这样灌水的情况下，还仅仅是个经济增长差强人意，物价蠢蠢欲动的效果。
    如果要达到更积极的经济指标，大水漫灌、洪水泛滥，都已经不够了。
    必须像《圣经》里那样洪水滔天了。
    问题是，物价已经随时可能突破临界区了——
    M1高速增长是非常危险的，意味着货币流动性增高，
    潜在流速加快，热钱迅速增加，到处乱撞。
    凯恩斯主义是饮鸩止渴，如同吸毒，初期很爽，
    越到后期，刺激效果越差，需要的剂量越大，副作用越大，
    那时就离吸毒导致的意外猝死不远了。
    所以，今年年前出了一件值得关注的事情。
    央行MLF利率首次上调，等同近六年来首次加息。
    1月24日下午，央行宣布开展一年期中期借贷便利（MLF）操作，
    利率3.1%，较上次操作提高10BP。
    这是MLF操作历史上首次上调利率，
    也是政策利率近六年来首次上调，其意义等同于加息。
    中金认为，此次加息主要是PPI上涨引发货币当局对通胀压力的担心以及年底年初信贷投放过快，
    货币当局希望释放一些收紧信号来对信贷增速和金融杠杆进行调控。
    中信分析表示，随着利率市场化完成，存贷款基准利率限制取消，
    MLF操作利率逐渐成为政策目标利率。
    24日，债市再次暴跌，国债期货尾盘跳水，
    10年主力T1706收盘收跌0.82%，创2016年12月19日以来最大跌幅；
    银行间现券收益率大幅上行，10年期国债和国开收益率均创逾1个月新高。
    新一轮债券熊市或将开启。