来源:lixunlei0722-作者:李迅雷
    2011年之前房价上涨主要是人口现象，
    2011年之后房价上涨主要是货币现象。
    理由是2011年之后，中国新增农民工数量出现了下降，
    此外，房地产开发投资增速也从33%回落到2015年的1%。
    根据中国指数研究院的数据，
    从2011年6月至2016年6月这五年中，
    全国100个城市的房价加权平均上涨了28.4%，
    但同期M2增长了近100%，GDP增长了近50%，
    但2011年之前10年房价涨幅超过M2增速，
    说明近年来房价涨幅已经趋缓了。
    然而从2012年开始，一线城市的房价开始大幅上涨，
    但人口增长快的只是深圳，
    上海和北京的人口增速大幅放缓，2015年上海人口还出现了负增长。
    因此，此轮一线城市的房价上涨与人口因素关系不大，
    却与M2 和存款增速高增长相关。
    由于2014年底政府放松了对金融机构同业存款的监管，
    允许同业存款转为一般存款，导致作为区域金融中心的北上深存款增速出现了火暴炸式增长，
    从而带动了住房贷款的大幅增加。
    但目前北上深的存款增速已经基本归零，
    意味着流动性拐点已经出现。
    货币膨胀是导致资产荒的主要原因，
    因此，中国不仅房价整体水平高，
    其他资产价格也存在偏高问题，
    如股价、古玩和艺术品价格等。
    尽管倡导经济脱虚向实，但鉴于稳增长的目标依然未变，
    故货币增速不会大幅下行，估计今后三、五年M2增速仍会维持在10%左右。
    这就意味着资产价格偏高现象还会持续下去。