作者：马光远
    来源：公号“光远看经济”
    为什么预判房地产会变天，根本原因不是因为政策，
    而是因为房地产基本面的巨大变化。
    今天中国的房地产市场和过去比，
    无论是基本面，还是市场的绝对值，都已经站在了一个历史的高点。
    在户均拥有住房超过1.5套，人均拥有住房面积超过35平的情况下，
    房地产未来需求的空间并不会太大，
    而房价与收入的关系已经完全倒挂。
    按照美国的标准，一个家庭如果每月在居住方面的负担超过其收入的30%，
    就意味着这个家庭有严重的居住问题，
    而今天中国很多家庭在住房方面的负担都远远超过这个比例。
    房价的上涨除了吹大泡沫，对于中国的城镇化并无任何好处，
    投资性的需求一旦见顶，房价的回落就会成为必然。
    特别是，我们必须看到中国房地产市场到了今天为止四大变局：
    一是供求关系逆转，99%以上的城市供需基本平衡，
    房地产作为最好投资品的历史接近尾声；
    二是经济和货币周期逆转，过去18年中国房地产的周期和中国经济搞增长的周期重叠发挥效应，
    中国处在一个前所未有的货币化加速的过程中，
    货币化导致的一个结果就是房地产泡沫的累计，
    这在很多国家都是如此，但是，这个周期在终结；
    三是人口周期的逆转，中国已经基本告别了过去的人口红利，
    不久的将来，中国人口绝对下降的转折点会到来，
    80后和90后两个最大的婴儿潮引发的住房井喷需求正在终结，
    未来中国的住房需求远低于开发商炒作的数量；
    四是国际资本流入的逆转，随着中国经济高增长周期的终结，
    国际资本减缓流入中国，甚至流出中国，
    导致的结果就是人民币单边升值的结束已经开始流出，
    中国的资产价格将面临重估。
    这四个变局，也将成为中国房地产变天的重要因素。