信贷收缩是下半年最大风险。
    2017年上半年，虽然经济出现见顶回落迹象，
    但只是缓慢减速，
    此时金融去杠杆的影响还只是在金融市场，
    主要体现为货币和债券利率上升。
    同时，商业银行扩表仍在进行，
    贷款利率和贷款发放还保持稳定。
    但是，随着同业存单发行的萎缩，
    这意味着商业银行开始缩表，
    贷款利率大幅上升，而贷款的发放也开始收缩，
    这就说明金融去杠杆的影响将从金融市场传导到实体经济，
    而信贷收缩将是下半年经济的最大风险。
    安信证券也表示，考虑到过去两年积累的严重背离，
    此轮金融去杠杆将持续较长的时间。
    去杠杆过程即便平稳有序，
    指望广谱资产市场利率中枢短期之内重新下移恐怕也不是很现实。