实际上，他们已经看到了经济周期的到来，房产也将随之经历一轮调整。
    我们可以看看身边的人，过去十几年大家似乎都是在买房，没有买其他，
    现在又是纷纷捂盘，这其实就是一种周期的表现。
    不过，周期从表面的数据上来看并不是太明显，
    也就是说，即使没有交易量，但房产价格依然会坚挺。
    这说明房地产侵蚀经济过深，
    它已经不是一种“居住刚需”，而是一种“投资刚需”。
    经济周期在投资品价格上的反应最为明显，
    作为中国最受欢迎的投资商品，
    房地产价格当然也会受周期影响。
    通过中国的新房价格指数变化，其实可以知道价格的波动具有周期性规律。
    仅仅以2012年4月至今的新建房屋价格变化，
    就可看出在2012年和2015年，房价都有小幅的回落，
    分别下落了1.5%和5.5%左右。
    而在2013年和2016年，房价的上升幅度也非常明显。
    这种涨落变化，与供需关系和国家调控政策密切相关，
    是一种周期性出现的变化。
    从周期的角度，中国内地的房价为啥总是不跌？
    为何中国不同于当年地产泡沫破灭的日本和美国？
    1990年在日本房地产泡沫顶峰的时候，日本整个国家的住房价值相当于该国当年GDP的200%；
    2006年美国房地场泡沫顶峰的时候，美国整个国家的住房价值相当于该国当年GDP的160%。
    中国在今天的数据已经超过了当年的日本和美国。
    在中国，房价总值与GDP之比已达到411%。但是表面上看仍然是安然无恙。
    地产泡沫依然没有破灭，所谓的周期性调整也是迟迟未发生。
    这一切都不是因为中国经济不符合一般规律，
    而是因为中国宏观调控的力量空前强大，
    人为拉长了经济周期，使得房价一直在涨，没有出现明显的价格回调。
    这种不会破的泡沫，才是最可怕的泡沫。
    如果仅仅从供需关系、库存、人口结构来分析，恐怕并不能得出关于中国房价的正确结论。
    至少从2009年到今天的这一轮房价上涨中，我们没有看到大幅的明显下跌，而只有周期性的价格回调，
    这就说明，小的地产周期依然有效，
    但近10年的大地产周期，完全是因为银行灌水、资金流动性强拉起来的。
    政策的强干预使得房价无法“独善其身”，
    在信贷周期没有下降的前提下，新增贷款的45%以上都流入房地产业，
    这是房地产价格在10年的大周期一直上涨，
    没有明显回调的原因。
    2009年以来的中国版量化宽松，已经众所周知。
    如果我们仅仅看近两年的M2增量，也会发现，
    房价周期是随着货币供应和信贷宽松程度相关的。
    从两年前的133万亿，增加到今年7月的163万亿。
    两年间，凭空创造了30万亿信贷。
    这种信贷创造的节奏，决定了房价上涨的幅度和节奏，也就是我们所说的周期。
    在最近的一轮小周期内，房价从2015年底开始爬升，
    背后是货币信贷在2015年10月以后增幅的明显增加。
    根据国家信息中心制作的宏观经济预警指数，
    中国经济自从2009年的强刺激政策（所谓的4万亿）实施以后，
    经济景气指数在一年左右的时间达到峰值。领先世界复苏。
    但是这种复苏的原因是因为政府的强刺激政策。
    从2010年开始，每一年的宏观经济预警指数都比前一年要低，
    自2014年以后，经济已经出现了趋冷的情况，
    到2015年跌倒谷底。
    这8年左右的经济走势，本身就说明了房价的上涨和实际经济景气的情况是相违背的。
    在经济强刺激的背景下，流动性没有进入新兴产业，而是流到不动产进行炒作。
    造成了实体经济景气下降，但是房地产价格却反向上涨的情况。
    因为强刺激政策，宽松的信贷在一定程度上造成了房产价格的暴涨。