人类经济发展的定律:所有的经济问题都可以归结为债务问题。
从宏观来看,债务问题体现在国民经济的三大部门:政府、企业、居民。
其中,政府和企业部门的债务和杠杆率多年来一直都居高不下,处于高危崩溃的边缘。
正是为了降低这两个部门的债务和杠杆率,
才出现了上一波的加杠杆和现在这一波去杠杆的迫切需要。
加谁的杠杆?加居民的杠杆。
去谁的杠杆?去政府和国企的杠杆。
这是一个规模宏大的债务转移过程,实现方式具有极强的中国特色(其他国家无法复制):
拉高房地产,政府涨地价,国企控盘->银行定向放水,居民贷款,
居民债务和杠杆率增加->抬高房价,
棚改货币化,实施政策组合拳->天量资金进入房地产,
套入后宣布5年限售令,冻结流动性->政府和国企完成去杠杆任务,
楼市流通盘消失,百万亿资金被锁定->货币超发问题被进一步拖缓。